宾阳烟花批发交流组

央行突然做了一件事,近六年首次!炒股的、买房的小心了!

房地产导刊2018-06-12 15:15:46

本想趁着宽松的春风过个好年,没想到画风突转!



上周,央行刚刚释放了1万多亿的流动性,债市、股市、大宗商品红旗招展,锣鼓喧天,鞭炮齐鸣,人山人海;


突然,央行反手一个煤气罐,干倒了债市,吓傻了股市,商品市场也抖了三抖。


咋回事?


措手不及!央行六年来首次变相加息!


昨天(1月24日下午3点刚过,一个大消息破空而来:央行“加息”了!


央行通过官方微博公布,当日对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元,包含六个月和一年期,且其中标利率分别较上期上调10BP至2.95%和3.1%。



释义:


央行有各种各样的货币工具,大致可以按照期限长短区分。MLF(中期借贷便利,俗称麻辣),是其中之一,期限在3个月,但临近到期可能会重新约定利率并展期;


其他还有SLF(常备借贷便利,俗称酸辣粉),是1到3个月;


平时经常看到的逆回购期限一般是7天、14天、21天不等;SLO(短期流动性调节工具),一般是7天之内,可以理解为超短期的逆回购。


提到加息,可能会带来很多歧义,在传统认识中,一般来说上调银行存贷款基准利率才是“加息”。而我们为什么把这次中期借贷便利(MLF)利率的提升称作加息?


原因很好理解。


随着利率市场化的推进,传统加息作用越来越小,各个银行都有相应浮动利率的权利。因此,央行未来会通过调控“再贷款”的利率,来影响市场利率。


在此次MLF操作中,央行将中标利率普遍上调10BP,必须要给出的几个标记是:


一、此次上调是MLF操作历史上的首次上调利率;


二、这是央行近6年以来政策利率的首次上调;


三、央行发出加息信号,货币政策拐点明确,债市正式宣告进入技术性熊市。


这次央行突然出手“加息”,市场已经变得不平静了!


闻风而动,“熊”来了?


事实上,在这一消息正式公布之前,债券交易圈里面已经在流传利率上调。但是多数人猜测是,这是针对个别银行的惩罚性措施。


央行的潜台词是:短期虽然通过逆回购放了1万多亿,但哥们是不得已的,你们不许借机搞事情,给我制造资产泡沫,“房子是用来住的”“股市是用来直接融资为企业发展服务的”“债市的炒作STOP,再见萝卜章!”


即便如此,午后市场依然闻风而动,先给出了反应。


国债期货


24日,国债期货5年期、10年期,早盘涨幅被全部抹去,且创下了2017年年内最大跌幅。截至24日收盘,十年国债期货合约报97.270元,下跌0.85%;五年国债期货合约报99.095元,下跌0.36%。



银行间现券


银行间现券收益率升幅扩大。截至24日收盘,10年国开活跃券160213收益率上行8.64bp报3.91%,160210收益率上行11p报3.97%;10年国债活跃券160023收益率上行4.01bp报3.28%。



国债逆回购利率


交易所资金紧张态势也在加剧,国债逆回购利率大幅飙升。截至24日收盘,沪市GC001收报3.150%,涨幅57.89%;GC002收报8.015%,涨幅245.47%。深市方面数据更为夸张,没有错,这涨幅逆天了,主要由于23日收盘利率仅为0.002%。



24日,股市除了带头大哥上证外,继续歌唱在希望的田野上,创业板叒大跌1.38%。



此次央行出人意料上调MLF利率,各家机构多认为货币政策已现拐点,新一轮债熊开启。


中信证券固收首席分析师明明给出了MLF操作利率上调的四大原因:


1、经济复苏迎暖春,为政策利率上调提供条件;


2、短期利率保持高位,政策利率顺势上升;


3、去杠杆和控制地产泡沫有必要引导利率适当上行;


4、美联储鹰派依旧,中美利差面临挑战。 


明明团队点评央行MLF利率上调称,加息政策利率近六年以来首次上调,加之考虑到去杠杆仍在路上,美联储渐进加息也是一致预期,债券市场不可避免的进入技术性熊市。


有银行人士分析称,此举有两个意图,一是不让金融机构疯狂加杠杆,体现了调控的精准性;是代表防御性措施,长期应对人民币汇率贬值压力。


有网友评论就更为尖刻:央行春节前是给了钱,但却是用加价的办法给钱,就和某专车春节期间加价没啥区别。


快点系好安全带!


此次上调是MLF操作历史上的首次上调利率。面对央行6年来首次的利率上调举措,央行在给市场发出什么样的警告信号? 


国泰君安债券分析师徐寒飞分析,本次上调MLF利率,可能与1月份商业银行信贷放出现历史天量有关,央行释放出利率上调的信号,是为了引导商业银行预期,以警告商业银行如果不平稳投放信贷或者控制信贷规模,很可能将面临更为剧烈的调控。


上善若水基金投资总监侯安扬则指出,换成央行的视角,当前内忧外患,首要保证外汇储备不出事,很难再顾及到国内流动性宽裕,这和抑制资本外逃、抑制资产泡沫目标相抵触。利率上调,让过去几年受益于流动性宽裕的资产价格承压,这包括股票、债券、房地产。系好安全带。


炒股的、买房的要小心了!


加息,对于债市、股市、楼市当然都是利空。过相比之下,债市比股市敏感,股市比楼市敏感。


股市:去杠杆将影响股市


广发证券首席宏观分析师郭磊分析认为,MLF操作利率上行,一是怕你们乱想。前期临时降准又被部分乐观的市场人士理解为放水,那就干脆形成事实上的“加息+降准”对冲一下。二是怕你们乱来。1月信贷如果再3万亿,全年实体去杠杆的基调将破坏无余,于是就提升一下关于借贷成本的预期,警示一下。


此次“加息”带来的资金面的变化,也将对股市带来资金层面和心里层面的冲击。


房市:抑制房地产泡沫


而关于大众最为关心的房地产市场,中信证券明明表示,近期国内房地产市场又出现走热迹象,一线城市房价再次出现上涨势头,结合去年12月份信贷数据仍然较多和房地产投资再创新高,货币政策有必要通过适当引导中长期利率上升,抑制房地产泡沫。



2月份资金紧张或更加突出



春节后银行间市场将迎来2万亿资金到期洪峰,央行的态度仍决定着节后资金价格的走势。如今,央行6年来首次加息,节后资金势必压力重重。


据截至24日的统计数据显示,2月份货币市场将合计有高达18150亿元的逆回购和中期借贷便利(MLF)到期,其中,逆回购到期量为16100亿元、MLF到期达2050亿元。此外,央行上周五宣布定向进行了“临时流动性便利”操作,虽未透露规模,但期限为28天,也将于2月份到期。市场人士预计,仅上述三项累计就或已超2万亿元。


与此同时,今年1月新增信贷有望刷新去年同期创下的投放历史纪录。去年1月新增信贷2.51万亿元,创单月信贷投放历史纪录,今年1月有望刷新这一纪录。就在央行6年来首次政策利率上调的同时,多位银行业内人士也表示,今年第一季度的信贷额度已经受限,没有继续放贷的空间了。


除此之外,还有另外一个值得关注的消息:据财新报道,保监会相关部门近期密集约谈了包括9家整改万能险险企在内的15家险企负责人,要求其在“开门红”期间要统一战线,降低负债端成本。


这是啥意思?防范风险呀。知名财经评论员刘晓博针对这个消息给出了看法,他认为,2017年货币偏紧的态势已经确定,资产价格很难飙升,如果保险企业承诺的回报率偏高,造成“负债端成本上升”,将来会惹出大麻烦的。这说明,在保监会预期里,2017年的利率也是逐步走高的!



来源:中金在线(cnfol-com)、每日经济新闻(ID:nbdnews)、Wind资讯(ID:windzxsh)、券商中国(ID:quanshangcn)、新财富杂志(ID:newfortune)、刘晓博(ID:liuxb929)

我们不仅仅关注房企头条!

时时有料,值得关注!